本文摘要：自此三月下旬声浪以来，黄金仍然保持着窄幅波动的态势，波动区间为1180-1220美元，特别是在是目前，金价密集交投于1200美元附近，一直无法有效地上破1220美元一线的阻力，毕竟，笔者指出有以下两点因素，其一是因为美元波动调整后有可能再次冲高，其二是印度政府减少实物黄金市场需求，其三是资金方面依旧没显著的多头入场。
自此三月下旬声浪以来，黄金仍然保持着窄幅波动的态势，波动区间为1180-1220美元，特别是在是目前，金价密集交投于1200美元附近，一直无法有效地上破1220美元一线的阻力，毕竟，笔者指出有以下两点因素，其一是因为美元波动调整后有可能再次冲高，其二是印度政府减少实物黄金市场需求，其三是资金方面依旧没显著的多头入场。首先，美元指数从3月13日突破100之后回升，在97-100这个区间内波动了5周之久，尽管中间一度再度冲击100，但迅速以告终收场，然而，从最近全球的货币情况来看，美元未来将会迅速之后上冲。美元上冲的原因有两点，一是美国通胀走高，原本市场遗忘的加息预期将卷土重来。
美国劳工部4月17日公布的数据表明，美国三月核心CPI月率快速增长0.2%，与预期完全一致，持平于前值;美国三月核心CPI年率快速增长1.8%，创去年10月以来的仅次于升幅，预期快速增长1.7%，同时消费者物价指数也已倒数三个月回落。这指出通胀正在企稳回落，在失业率不在于利率政策挂勾之后，通胀2%沦为否加息的警戒线。尽管美联储内部官员就加息产生了相当大的分歧，但分歧的重点是何时加息，而不是否加息。
如果通胀水平之后回落，那本来市场预期6月不有可能加息将不会转变，而加息的预期强化将不会性刺激美元走高。其次，在实物黄金市场需求方面，前三个月因素总计金口了286.2吨黄金，比去年同期的137.5吨高达一倍多。2014年11月之后印度储备银行撤消了80:20条例，但印度政府至今仍拒绝接受将黄金进口关税从目前的10%降到2%。
为了增加进口，印度目前于是以计划从宗教机构取得黄金，来增加对黄金进口的市场需求。该计划将以借贷形势，协助印度取得累积在该国寺庙中的大量黄金。
计划将于今年5月实行，有可能对国际黄金的市场需求产生一定影响。最后，黄金CFTC持仓方面表明目前市场多头热情并不显著，尽管最近四周非商业清净多头持仓是一路减少，但从分项数据来看多头并没显著的经常出现大幅度多余空头的加仓。其中在三月中还经常出现多空同时加仓的情况。目前非商业清净多头持仓98397张，基本上月2014年的平均水平持平。
同时ETF持仓则是一路下降至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC持仓来看，皆表明目前黄金的资金并没显著的多头偏向，嗣后不反对黄金经常出现大幅度声浪。
综合以上三方面的因素来看，美元经过一个月的调整后，在全球其它经济体抽显著的性刺激下继续走低的概率十分大，而基于现在黄金(1186.73，0.04，0.00%)跟美元的强负相关性，黄金短期内将之后维持弱势格局，不太可能经常出现大幅度下跌，一旦向上超越1180-1220美元的波动区间后将很久没下跌的有可能。
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